私募股权的批判理论

李哈里斯

在私募股权世界中,伙伴关系协议得到了许多角落的赞扬,以减少基金经理和投资者利益之间产生的代理费用。本文规定在私募股权伙伴关系中评估合同设计。这里的论点是,许多这些纹章合同设计功能的重要性已经夸大了。第二部分介绍了私募股权基金投资者的合法权利。截至违约,私人有限伙伴关系的投资者有限的权利参加日常运营或基金管理人员的挑战决定。由于这一组违约法律规则,这些基金的投资者面临着熟悉的机构问题。也就是说,基金管理人员可能会使自己的自身利益雄厚,以牺牲投资者利益为代价。有些人吹嘘,合同设计解决了许多这些主要的机构问题。第三部分和IV描述了投资者用于克服这些法律和经济限制的最佳私人合同安排。然而,如将显示的,这些合同设计功能中的许多都具有严重的缺点。合同设计似乎是私募股权有限公司合作伙伴关系中代理成本问题的不确定解决方案。