琼斯博士和失去资本的突袭者:对冲基金监管,第二部分,自我监管提案

J.W.乌马网

对冲基金是由机构投资者和富人使用的相当新的资产类别。这些资金有时可以实现显着的回报。然而,基金管理人员的市场实践是收取金融服务部门大大超过任何其他投资类型的绩效费用,导致一些对冲基金经理从事非法行为,包括欺诈,违反其投资者和诱惑机构的义务投资者侵犯他们的主体的信托义务。

该勘探审查了先前由证券交易委员会(SEC)制定的注册要求,以便打击对冲基金欺诈的情况,这在2006年夏季被击中。本研究依赖于对财务监管的一般文学调查,具体对对冲基金监管改革的评论,自我监管模型以及成功的金融监管领域的类似例子。结果是对以前的监管制度和建议的批评,这将使它更有效。

对冲基金投资的快速扩张正在转变证券市场的价格发现功能,从而更有效的资本估值和强劲流动。然而,这些创新策略变化如此迅速,操作地迅速,这是1933年,1934年和1940年的证券行为的简单监管策略,1940年和1940年的证券行为不借给Cookie Cutter应用程序。此外,决策者急剧划分。政府在不支持对冲基金监管方面取得了坚定的立场。国会,在民主控制下,已经发出了对推进法规显然感兴趣。根据其前一位主席的证券第二,虽然美国对哥伦比亚地区的上诉法院随后推动了该形式,但仍有利于增加的规定。现任主席不支持对冲基金注册。

该市场转变的未来后果远非肯定。挑战正在制作一个持久和昂贵的政府行政结构,其理由必须依赖于特定的监管哲学或市场效率理论。市场动态的现有化身完全是新颖的。也许我们将提起一个能够限制对冲基金提供的福利的政权。也许我们将继续在悬崖上飞越悬崖,这将使以前的金融灾害看起来像孩子’剧。风险是金融监管游戏的一部分,就像财务本身的本质一样,唯一合理的回应是从过去的工作中学习,并试图将未来持续存在的变量模拟。因此,我提出了迄今为止先进的监管哲学之间的平均值,使用我们发现的原则通过类比在其他金融监管领域。

一种自我监管模型,利用公司互相规范的固有优势是提出的政策建议的主要主题。制作监管安全港,许可信息访问,并设计鼓励自我监管实体运作的法律防御,以监测该行业可以帮助克服官僚调节剂面临该领域的严重劣势。