美国和大陆欧洲公司法的实际差异:权力分配(第1部分)(第2部分)

索菲凉爽

本文挑战了比较公司法中的一些共同假设。它认为,普通法与民法国家之间股东保护程度差异往往估计,而一些更基本的公司法差异仍然被忽视。这方面的里程碑出版物是La Porta等人的文章。题为法律和金融。作者介绍了统计上衡量投资者保护的指数,发现普通法国家平均表现优于民法国家。然而,广泛的法律来源揭示了许多干扰或替代股东保护机制的机制,用于构建指数的股东保护。重新编码指数以包括这些来源产生普通法和民法司法管辖区之间没有显着差异。这一发现对最近研究的预期前提是普通法司法管辖区提供比民法司法管辖区提供更好的股东保护。它强调,而不是在美国和大陆欧洲公司之间的基本上不同的法律权力分配。本文表明,该差异塑造了包括La Porta等人的指标的股东保护机制的运作。此外,权力分配差异破坏了股东保护和所有权结构之间的关系,更好地解释了所有权结构的差异,以及公司生活的许多其他方面。