ripton.罗伊’s 和Delaware的道歉:一个简短的回复

罗纳德J. Gilson

三个主题动画Martin Lipton和Paul Rowe’对我对我的关键评价的深思熟虑 unocal.’s 十五年的历史。首先,他们认为,在收购的治理中,维护股东提供的主要作用取决于对股票市场的承诺’■信息效率。其次,他们声称允许股东修改或废除毒药忽视经验证据表明毒药的存在与更高的收购保费有关。第三,他们断言,特拉华州将军法律(DGCL)反映了一个隐含的大型原则,用于分配管理者的控制。此短回复更正了Lipton和Rowe’误区对市场效率重视评估股东在收购决策中的主要作用效率的重要性;表明,毒药对收购保费的影响完全取决于法院将允许目标公司与其避孕药有关;最后,使Lipton和Rowe复杂化’据说,DGCL的结构意味着董事会的主要收购作用。